2025年7月，我国居民存款单月减少1.11万亿元的惊人数据引发广泛关注。这场静水深流的资金迁徙运动，折射出居民财富配置正在经历深刻变革。透过数据迷雾，我们看到资金主要流向了四大领域，形成了"一主三辅"的清晰路径。

资本市场成为资金主战场（占比超70%）

非银金融机构存款激增2.14万亿元创十年新高，资金通过银证转账大规模涌入股市。7月A股表现亮眼，沪指上涨3.74%、创业板指大涨8.14%，成交额创年内新高。部分资金青睐高股息资产，银行股等股息率4%-5%的蓝筹股成为"避风港"。前7个月新增股票开户数突破1250万，资金净流入近6900亿元，市场活跃度与资金流入形成良性循环。

银行理财持续扩容（占比约20%）

银行理财规模单月增长5500亿元，总规模达31万亿元。收益差是核心驱动力：六大行一年期定存利率仅0.95%，而理财平均年化收益达2.12%，部分平台产品收益甚至突破2.7%。值得注意的是，最小持有期型理财产品增长最快，反映居民对"高流动性+低波动"资产的强烈需求。

其他金融资产分流（不足10%）

资金呈现多元化配置特征：债券、保险产品（如定额终身寿）、货币基金等均获资金流入。社交平台涌现"理财猎手群"，数百人蹲守高收益理财产品额度，显示居民财富管理意识显著提升。

消费与还贷占比较小

少量资金流向消费端，上半年国内旅游人次超30亿，旅游花费突破3万亿元。五一黄金周2.74亿人次出游也吸纳部分资金。另有一部分用于提前还贷，前7个月房地产贷款余额减少8520亿元，4%-5%的房贷利率与不足1%的存款利率差促使居民选择降杠杆。

三大深层驱动因素

1. 利率差持续扩大：存款利率进入"0时代"（一年期0.95%），300万本金定存年收益仅4万，而配置分红股可达12万
2. 政策市场共振：监管引导储蓄通过机构投资者入市，"活跃资本市场"政策持续发力

3. 财富管理觉醒：低息环境下，居民从"单一存款"转向"理财+基金+保险"组合配置

需警惕市场波动放大风险，历史经验显示牛市散户亏损率超70%（如2015年）。消费复苏动能仍显不足，零售、餐饮等行业与资本市场存在"温差"。更需防范资金淤积金融体系形成空转，削弱对实体经济支持效果。

这场万亿级资金迁徙本质是居民对低利率环境的理性回应。当存款收益难以跑赢通胀，资金必然寻求更高回报。对普通投资者的启示是：分散配置中低风险理财与高股息蓝筹股，保持纪律性操作，避免杠杆炒作，方能在变革中守护财富价值。